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휠라홀딩스, 현재 실적보다는 변화에 초점을


  • 이직 기자
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    입력 : 2022-05-16 12:34:59

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    NH투자증권이 휠라홀딩스에 대해 투자 의견 매수와 목표 주가 4만2000원을 제시했다.

    증권사는 2분기 현재 중국 내 코로나19 확산으로 DSF 실적 부진 피하기 어려울 것으로 진단했다.

    통상 DSF의 이익 기여도가 FILA 한국, 미국 합산 이익보다 큰 만큼 2분기 힘든 구간을 지날 것으로 전망했다.

    다만 2022E/2023F EPS 기준 PER은 6배에 불과해 밸류에이션 매력도 여전하며, 채널 믹스 변화, 리브랜딩에 따른 점진적 체질 개선과 5개년 전략 이행 감안 시 긴 호흡으로 접근 추천했다.

    동사의 1분기 실적을 살펴보면 연결기준 매출액 1조736억원, 영업이익 1,688억원으로 외형 및 수익성 모두 시장예상치를 상회하는 실적을 발표했다.

    FILA 본업 매출액 3,433억원(+1%), 영업이익 418억원(-16%)을 기록했다. 매출 성장률은 한국(DSF 제외) -5%, 미국 -8%, 로열티 +14%, DSF +20%를 기록했다.

    미국의 경우 전반적인 물류비 상승에도 채널 믹스 효과 및 원가 인상분을 판가로 전가하며 매출총이익률은 26.9%로 방어했다.

    다만, 세일즈, 마케팅, 소싱 등의 부문에서 인력 보강으로 인건비가 전년 대비 19% 증가하며 전사 영업이익률은 15.7%(-2.9%p)로 하락했다.


    베타뉴스 이직 기자 (press@betanews.net)
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