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[IBK투자증권] 디아이씨- 미세먼지절감 효과 겨냥…친환경 전기트럭 시장 탄생


  • 홍진석
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    입력 : 2019-03-05 05:49:21

     

    디아이씨 (092200 DAE-IL Corporation)는 1976년 8월 자동차와 산업기계부품의 제조업을 목적으로 설립됐다. 울산광역시 울주군에 두동공장 두서공장 언양공장을 운영하고 있다. 주요 제품은 ▷경승차용미션 기어 등 자동차부품 ▷지게차용 트랜스미션 등 중장비부품 ▷오토바이 엔진 트랜스미션 등의 모터사이클 부품 등이다. 자동차부품과 지게차 굴삭기 등 중장비부품과 더불어 모터사이클 부품 등을 제조 판매중이다. 설립 초기 농기계부품을 주로 생산했지만 연구개발과 다년간 축적된 기술을 바탕으로 생산품목을 자동차부품 중장비부품 모터사이클부품 분야로 점차 확대하며 동 산업 부문에서 국내 최고업체로 성장했다. 대표적 수출품인 모터사이클용 고성능엔진 트랜스미션 대량생산체제를 갖췄다. 자동차 부품의 주요 매출처는 ▷현대차 기아차와 그 관계사 ▷한국GM 등이며 중장비 부품은 ▷두산산업차량(두산인프라코어) ▷클라크 ▷현대중공업 등이다.

    디아이씨의 업황은 외형축소 수익률하락으로 요약된다. 전방산업의 부진으로 인해 국내는 물론 아시아 미주시장 등에서 자동차부품 매출이 감소세로 돌아섰다. 중장비부품의 판매확대에도 불구하고 전체매출규모는 전년동기 대비 하락세를 보였다. 원가율 상승과 판관비 부담 가중으로 영업이익률은 전년동기대비 소폭 하락했고 법인세비용 확대로 순이익률도 낮아졌다. 그러나 주요 고객사의 출하물량 확대에 따른 수주 증가와 택배용으로 보급중인 전기화물차 칼마토 출시에 따른 외형 성장과 자회사를 통한 매출확대로 수익개선이 기대되고 있다.

    디아이씨의 사업환경은 ▷국내 자동차 부품업체들은 현대차 기아차의 글로벌 점유율 상승으로 수혜를 받고 있고 ▷한미FTA 글로벌완성차 업체들의 부품 구매 다변화 추세는 국내 자동차 부품 기업들에 기회요인으로 작용하며 ▷세계경기가 침체국면이지만  일본자동차 업체들의 경쟁력 회복은 위협요인으로 부상하고 있다. 동사는 경기흐름에 따라 실적이 크게 변동하는 산업군에 속하며 자동차판매량 건설경기의 흐름에 연동되고 있다. 주요제품은 ▷자동차부품(78.2% Diff Case 경승용차밋션Ass'y 7DCT 6단Gear류 등) ▷중장비부품(15.9% T/M D/A ASS'Y 단품류)▷ Motorcycle 부품(5.2%) 등으로 구성된다. 동사의 실적은 ▷현대기아차 한국GM 판매량 증가 ▷고철가격하락시 단조주물 가격하락으로 원가 개선 등이 진행되면 증가한다. 디아이씨의 재무건전성은 중하위로 ▷부채비율238% ▷유동비율60% ▷자산대비차입금 중 48% ▷이자보상배율 2배 등이다. 신규사업으로 ▷신재생에너지 기술 개발(향후 태양열 발전시스템 플랜트의 국외 수출) ▷전기자동차기술 개발 등이 진행중이다. 한편 동사의 주식 내재가치 분석 결과에 따르면 현금창출력은 중상위수준이고 재무안정성은 중하위로 나타났다. 밸류에이션 사업독점력 수익성장성 등은 평가보류였다.

     

    디아이씨(코스피 092200) 미세먼지와 전기트럭
    종목리서치 | IBK투자증권 이상현 | 

    전기트럭, 보조금 시장 개화
    국내 전기트럭 시장이 본격 개화될 전망이다.


    노후디젤차량의 미세먼지 절감 대책이 강화되는 가운데 올해 정부의 전기트럭 보조금 예산으로 1,000대 물량이 배정되었고, 친환경차 보급정책에 따라 전기트럭은 영업용 노란색이 아닌 하얀색 번호판 장착이 가능해 지면서 메리트가 높아졌기 때문이다.

    정부의 보조금 예산 1,000대 물량 중 환경부가 전국 17개 지자체를 대상으로 한 전기차 보급 수요조사에서 화물 전기차를 보급하는 지자체는 6곳으로 집계되었다.

    정부집계에 따르면 대구시 450대, 서울시 445대로 두 지역이 가장 많았고, 인천 50대, 부산 20대, 광주 20대, 전북 15대를 배정받았다.

    친환경차 보급정책에 따라 전기트럭은 2000만~2500만원에 거래되는 영업용 화물차 노란번호판을 달지 않아도 된다.

    가장 활용도가 높은 1톤 전기트럭 출시를 앞두고 있는 업체는 제인모터스(디아이씨 100% 지분 보유계열사), 파워프라자, 현대차 등이다.

    인증을 가장 먼저 취득하고 보조금 평가를 받고 있는 제인모터스가 3월말 쯤 물류 관련업체(택배, 유통사, 3자배송업체 등)에 인도를 시작할 수 있을 것으로 기대된다.

    환경부와 지자체 보조금 등을 감안하면 절반에 가까운 가격으로 구입이 가능할 것으로 추산된다.


    베타뉴스 홍진석 (press@betanews.net)
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