포스코ICT(코스닥 022100)는 포스코 계열사로 IT서비스업체 포스데이타와 자동화설비업체 포스콘의 합병으로 설립된 정보통신기술(ICT) 회사다. 소프트웨어개발 정보처리 정보통신서비스업 등을 영위할 목적으로 1989년 11월 15일에 포스데이타 주식회사로 설립됐다. 세계 최초로 개발한 연속공정 표준 플랫폼인 포스프레임(PosFrame)을 기반으로 포스코 광양제철소에 Smart Factory를 구축한 바 있다. GE 등 글로벌 기업과 협력하여 연속공정은 물론 타 산업영역에도 활용할 수 있도록 포스프레임 플랫폼을 고도화했다. 동사의 사업환경은 ▷ 다양한 스마트솔루션을 활용한 IT융합서비스 산업이 성장세를 타고 있고 ▷ 유비쿼터스 환경확산과 클라우드 서비스의 보급이 급진전되는 가운데 ▷ 모바일 보안 클라우드 컴퓨팅을 중심으로 IT서비스 수요가 증가하고 있는 흐름이다. 경기변동과 관련 ▷ IT서비스는 일반적으로 경기에 민감하게 업황이 영향을 받는다. 

주요제품은 ▷시스템(엔지니어링 43%) ▷용역(40% 기간시스템개발과 운영)▷정비(11% 시스템 유지보수 등)등이다. 원재료는 ▷외주비(61% 소프트웨어 개발 용역) ▷모터 가동장치 외(39% 엔지니어링 사업 물품) 등으로 구성된다. 실적과 관련 주요실적요인은 ▷포스코그룹의 IT인프라 구축과 보수계획 ▷포스코 해외사업장 확대 등이다. 동사의 재무건전성은 중상위수준이며 ▷부채비율54% ▷유동비율184% ▷자산대비차입금비중0% ▷이자보상배율226배이다. 신규사업은 지난해 하반기에 수립된 내용으로 ▷ 플랫폼기반의 Smart X 솔루션경쟁력 확보 ▷2020년까지 포스코 제철소 Smart Factory를 단계적으로 완성 ▷ 철강 외 비철 중후장대산업으로 대외 사업을 확대추진 등이다. 한편 동사의 주식내재가치 분석결과에 따르면 재무안전성은 중상위로 나타났으나 현금창출력은 최저등급이었고 밸류에이션 사업독점력 수익성장성 등에서는 평가보류가 제시된 바 있다. 한편 포스코ICT에 대한 증권업계의 목표가 제시현황은 다음과 같다. 포스코ICT에 대한 증권업계 리포트에서 제시된 목표가추이는 리딩투자증권 9100원( 지난해 12월10일)케이프투자증권 9600원(지난해 11월30일) KTB투자증권 1만원(지난해 10월25일) 하이투자증권 8800원(지난해 10월22일 ) 등이다.

종목리서치 | 케이프투자증권 김광진 |
포스코 그룹 스마트화의 중심 기업

 포스코 ICT는 포스코그룹의 IT 전문 자회사로 2010년 ‘포스데이타(IT시스템 전문 업체)’와 ‘포스콘(설비 시운전 및 정비 전문 업체)’의 합병으로 설립. IT 관련 기술과 엔지니어링 기술을 모두 보유

 포스코 그룹 스마트 팩토리 도입의 중심 기업으로서 자체 개발한 플랫폼 ‘포스프레임’을 바탕으로 주도적인 역할을 수행. 스마트 팩토리에서 더 나아가 스마트 빌딩&시티 사업까지 포함하는 개념의 ‘SmartX 사업’ 영위

 연간 7,000억원 내외의 Captive향 매출을 기반으로 안정적 성장 가능하며 그 외에 전기차 충전소, BHS 사업 등 영위

2019년부터 스마트 팩토리 관련 매출 성장 본격화

 ‘19년 말까지 포스코 WP제품 공장 66개 스마트 전환 예정. 현재 20여개 공장 수주 완료되어 구축 작업이 진행중인 것으로 파악. 구축 계획 감안 시 내년까지 연간 최소 30개 공장 이상의 신규 수주 가능할 것으로 판단. 하반기부터는 포스프레임 연결 최적화를 위한 MES 3.0 전환 프로젝트 매출도 반영될 예정. 그 외 타 자회사 스마트 팩토리 도입 및 대외 프로젝트(동화기업, 진합 등)도 함께 진행되고 있어 스마트 팩토리 관련 매출은 빠르게 확대될 전망

 스마트 팩토리 관련 매출은 ‘17년 330억원에서 ‘18년 1,340억원, ‘19년 2,600억원 수준으로 빠르게 상승 전망

투자의견 BUY, 목표주가 7,700원으로 커버리지 개시

 목표주가 7,700원은 ‘19년 EPS 393원에 P/E Multiple 19.5X 적용하여 산출

 Target PER은 지난 2년간의 글로벌 PEER의 평균치에서 15% 할인한 것. 주요 매출원이 대부분 Captive 구축 물량인 점을 감안하여 보수적 관점 유지하나, 향후 대외 수주 규모 증가에 따라 Multiple 상향도 가능

포스코ICT관련 증권업계의 목표가 제시현황은 리딩투자증권 9100원 케이프투자증권 9600원 KTB투자증권 만원 대신증권 8900원 등이다.

베타뉴스 홍진석 (press@betanews.net)
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