코리안리, 불확실성 확대 국면에서 유용한 대안

이직 기자

입력 : 2022-07-07 08:12:05

NH투자증권이 코리안리에 대해 투자 의견 매수와 목표 주가 1만2000원을 제시했다.

증권사는 목표 주가 산정에 대해 목표주가는 2022E BPS 25,239원에 Target PBR 0.47배를 적용했다고 설명했다.

이어서 . 2022E PBR 0.34배로 과거 및 글로벌 대비 50% 이상 할인된 저평가 상태로 판단했다.

설용진 연구원은 "최근 환경 변화 속에서 동사의 구조적 성장 기회가 도래했다"면서 "신제도(IFRS17, K-ICS) 도입 및 금리 상승 등 환경 변화로 시장의 공동재보험에 대한 관심이 확대될 것이다"고 전망했다.

이어서 "글로벌 재보험 시장 하드화에 따라 요율 인상을 통한 해외수재 부문 성장세 회복 및 강화도 기대가 가능하다"고 내다봤다.

그러면서 "수익성 제고 노력에 힘입어 실적 개선에 대한 기대감도 확대됐다"면서 "선별적 언더라이팅, 운용자산 효율화로 전반적 수익성 개선되었으며, 최근 원수보험 업계 손해율 동향도 긍정적이다"고 평가했다.

설 연구원은 과거 규제 환경 등 리스크 요인 영향은 제한적인 것으로 판단했다. 글로벌 재보험사 대비 상대적으로 안정적인 합산비율 등 고려 시 단기적 실적 변동에 대한 우려도 다소 과하게 반영된 것으로 분석했다.

그는 "경기민감도 낮은 업종 특성상 경기 불확실성 확대 국면에서 상대적으로 양호한 실적 기대된다"면서 "구조적 성장 기회 보유한 점도 긍정적이다"고 평가했다.

이어서 "실적 개선과 견조한 배당 성향을 바탕으로 주주 환원 또한 확대될 것으로 보인다"면서 "전반적 모멘텀도 긍정적으로 판단하며, 향후 디스카운트 요인도 점진적 해소가 있을 것이다"고 내다봤다.