에이스토리 : ‘시그널 시즌2’ 등 제작 가능성↑, 외형 성장 안정성 및 수익성 상승 예상..DS투자증권

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에이스토리 : ‘시그널 시즌2’ 등 제작 가능성↑, 외형 성장 안정성 및 수익성 상승 예상..DS투자증권

홍진석

press@betanews.net

기사

입력 : 2019-10-17 00:10:51

에이스토리는 2019년 국내 드라마 제작사 최초로 넷플릭스 오리지널 드라마 ▷킹덤시즌1을 제작 방영하면서 ▷글로벌 OTT향 오리지널 콘텐츠 제작 국내 1호기업으로 독보적인 레퍼런스를 확보했다. 킹덤의 성공적인 방영 이후 제작역량을 인정받아 넷플릭스 국내 두 번째 오리지널 드라마인 ▷첫사랑은 처음이라서 시즌1, 2를 제작 방영하며 입지를 확보했다.

DS투자증권 최재호 애널리스트는 ▷에이스토리(코스닥 241840 A STORY CO.,LTD. KIS-IC : 미디어 | KRX : 오락·문화 | KSIC-10 : 방송 프로그램 제작업)에 대해 국내 최초 타이틀을 거머쥔 ▷드라마 제작강소기업으로 소개했다. 에이스토리는 국내 처음으로 ▷넷플릭스 오리지널 드라마 제작사로도 널리 알려진 바 있다.

2019년까지 방영된 넷플릭스 오리지널 한국 드라마는 총 3편에 불과하다. 그 중 2편이 동사의 작품이라는 점에 주목해야 한다. 에이스토리는 ▷다수의 흥행 콘텐츠 제작 경험을 보유한 ▷드라마 제작 전문가 그룹을 바탕으로 ▷양질의 콘텐츠 제작 역량을 통해 향후 ▷지속적인 글로벌향 제작기회가 늘어날 가능성이 높다. 이에 따라 에이스토리는 탁월한 제작 능력을 기반으로 ▷글로벌 시장공략에 박차를 가할것으로 에상된다.

한한령으로 막혀있던 ▷대중국향 드라마 수출은 넷플릭스의 국내 시장진출로 수출활로가 열렸다는 평가다. 동사는 국내 최초 넷플릭스 오리지널 드라마 ‘킹덤’을 제작하며 글로벌향 레퍼런스를 확보한 바 있다. 뿐만 아니라 ▷중국의 텐센트 ▷일본의 덴츠 등 글로벌 콘텐츠 제작사와 협업으로 오리지널 콘텐츠 제과 해외 판권 판매를 꾸준히 넓혀왔다. ▷시그널 ▷우리가 만난 기적 등 ▷해외 리메이크를 통한 수익도 창출해왔다.

글로벌 시장에서 입증한 드라마 제작 역량을 바탕으로 동사의 ▷드리마 콘텐츠 수출액은 ▷2016년 36억원에서 ▷2018년 206억원으로 472% 증가했다. 2019년 접어들어서도 상승세가 이어지면서 ▷글로벌향 제작 협업 기회는 지속적으로 늘어날 것으로 예상된다.

에이스토리는 넷플릭스 '킹덤'을 제작한 드라마 콘텐츠 제작 기업이다. 사업환경은 ▷스마트폰으로 콘텐츠를 즐기는 이용자가 증가하면서 글로벌OTT시장 확대되고 있으며 ▷콘텐츠 확보 경쟁이 가속화되면서 드라마 제작에 대한 수요는 확대될 전망이다. 동사는 ▷경기변동에 민감한 업종에 속해있으며 유행의 변화에 민감하고 상품의 주기가 매우 짧은 특성을 지녔다.

에이스토리의 주요제품은 ▷드라마저작물(97.9%) ▷저작권(2.10%) 등으로 구성되며 원재료는 ▷인건비(배우 작가 감독 등) ▷방송용테잎 비품 등(1% 미만) 등이다. 원재료는 해당사항이 없다. 동사의 실적은 드라마의 흥행 여부에 달려있으며 흥행 실패시 수익성 하락 리스크를 감수해야한다.

에이스토리의 재무건전성은 중간등급으로 평가됐고 ▷부채비율38% ▷유동비율266% ▷자산대비차입금비중5%이고 ▷재무건정성은 중간등급으로 제시됐다. 신규사업으로 ▷글로벌 OTT향 시즌제 드라마 제작 ▷드라마 IP(지적재산권) 및 해외판권 확보가 가능한 드라마 제작 ▷한국 드라마의 전세계 리메이크 판권 판매 및 제작 참여 ▷드라마 IP(지적재산권) 활용 웹툰 게임화 등 부가 사업 등이 꼽힌다.

DS투자증권은 투자의견과 목표주가를 제시하지 않았다. 에이스토리의 최근 종가는 9550원이다. 시가총액은 890억원이고 발행주식수는 931만8000주 액면가는 500원이다. 60일 평균거래량은 110만9000주이고 60일 평균거래대금은 126억9200만원이다. 외국인 지분율은 0.2%이고 52주 최고 최저가는 1만5300원 7130원이다. 주요 대주주는 ▷이에스프로덕션(외 2인) 26.3% ▷CJ ENM(외 1인) 10.7% ▷Tencent Mobility Limited(외 1인) 6.4% 등으로 구성된다.